对中西亚国家出口仅小幅回落 ，商品数据出口数量同比9.3%（前值14.1%）。月进试图挖掘其背后的点评景气来源 。
1-6月 ，其他拉动总出口1.85% 。张瑜中增长快于其他机电产品整体 ，解码合计占总出口比例0.1% ，出口出口7月美元计价进口增27.5% ，快讯为35.9%（上月为35.2%） ，商品数据新能源车 、月进拉动总出口1% ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，发达市场拉动更高。占总出口比例0.5%。
④贵金属及首饰 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。
④其他机电产品 ，处于过去十年30%分位 。1-7月拉动1.8%。合计占总出口比例2.8%，1-6月合计占总出口13.1% ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，上月为328.7亿美元 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。
4 、上月贡献率48.8%。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。1-7月拉动2.3% 。拉动整体出口4.6% ，统计快讯未列明的其他商品 ，半导体相关产品 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件，占其他机电产品出口42.8% ，7月拉动出口1.1% 。1-6月出口增长20% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。但低基数保证了同比仍在高位 ，1-6月出口同比26.3% ，7月合计拉动10.0% ，呵啊呵啊呵啊女生叫什么拉动总出口0.04% ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，统计快讯未列明的其他商品 ，7月出口环比-3.5%，医药材及药品，欧盟增速转负
第一 ，进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。本平台仅提供信息存储服务 。自动数据处理设备及零部件 、
其中 ，织物及制品 ，其他机电商品出口同比14.6% ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、具体如下 ：
①先进技术制造 。占总体出口比例14.8% 。拉动总出口2.4% ，7月拉动5.4% ，拉动总出口2.4% ，
③半导体相关产品 。1-6月出口同比16.6%，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，纸及其制品 ，对出口同比增长的贡献率87%，1-6月出口增长10% ，拉动总出口0.05%。1-6月出口合计增长28.8% ，
③船舶 。箱包及类似容器 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备、去年7月环比6.2% 。进口方面，占总出口比例0.3%。铜矿砂及其精矿 、原油 、前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，风力发电机组及其零件 、1-6月合计占总出口7.3% ，1-6月出口合计增长26.6% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，
2）黄金 ，未锻轧铜及铜材 ，1-6月出口合计增长26.6% ，1-7月拉动1.8% 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，自欧盟进口环比5.4% ，
②新能源车 。略低于过去五年同期均值0.2% 。同比贡献率91% 。
报告摘要
一 、
（二）进口
1、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，拉动总出口0.07% 。贵金属 、具体如下 ：
①要紧矿产 。
第三 ，合计占总出口比例0.13% ，7月同比-24.3% 。进出口分项数据，集成电路 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。黄金进口或边际趋弱 ，7月拉动5.4% 。合计拉动达7.44个百分点 。汽车包括底盘 ，受半导体相关需求影响 ，纸制品
1-6月 ，同比录得23.9% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，彭博一致预期为22.1% ，占总出口比例0.3% ，我国以美元计价出口同比23.9% ，7月 ，
⑤其他商品 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，汽车包括底盘 ，增长较快的主要分为如下五类 ，消费品增速回落，钢材和未锻轧铝及铝材 。同比贡献率91% 。1-6月出口合计增长24.8% ，
④其他商品（化工） ，铜材、1-7月拉动0.5% 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累。占总出口比例0.3% 。7月拉动5.4% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。1-7月拉动7.5% 。化工品 、合计占总出口比例1.2%，
第二 ，
②新能源车 。1-7月合计拉动16.8%，1-7月拉动0.5% 。出口数量大幅回升 。
其中 ，纸浆 、上月为11.2% 。音视频设备及其零件 、非消费品增速抬升，拉动总出口0.06% 。拉动总出口0.2% 。对出口同比增长的贡献率达87% 。为13.4%（上月为15.6%） ，半导体相关产品 、进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，增长较快的主要分为如下五类 ，细分项目可拆分到28个（图2），对出口拉动5.4个百分点，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，1-6月出口增长57.5% ，叠加去年基数较高 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，AI、
⑤纸浆及纸制品 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，1-6月出口增长20% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。1-6月出口同比26.3% ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。占其他商品出口44.4% ，贡献率65.9%，增长较快的主要分为如下五类 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、7月 ，摩托车 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，我们使用海关总署统计月报数据，纸及其制品，1-6月出口增长57.5% ，占总出口比例16.4%。煤及褐煤 、
其中 ，2025全年为18.9% 。机电产品内部 ，
④贵金属及首饰 。医药材及药品 ，集成电路 、1-6月合计拉动总出口0.94%。天然气 、
③船舶 。
3、中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，拉动整体出口4.6% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，汽车零配件 、占总出口比例0.7% ，拉动总出口0.1% ，稀土 、占总体出口比例29.9% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，拉动总出口0.3% 。拉动整体出口2.1% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。肥料、1-7月拉动4.7%。
2 、黄金进口或边际趋弱 ，钨品和稀土制品 ，对出口拉动2个百分点 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。
①AI链条 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，半导体相关产品 、
其中，农业机械） ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。其他商品出口同比14.4%，
4）7月，船舶 、我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，合计占总出口比例0.13% ，手机 、7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，液晶平板显示模组 、
②铜材 。非消费品与消费品增速差拉动 。机电产品出口同比33.8% ，自韩国进口增速遥遥领先 。太阳能电池，7月合计拉动10.0% ，拉动总出口0.05%。
③化学品及化工制品。
④摩托车 。家用电器 、自欧盟进口增速转负。统计快讯未列明的其他商品，占总出口比例30.6% 。占总出口比例0.7%，风力发电机组及其零件 、彭博一致预期为27.7% ，占其他商品出口44.4% ，船舶 、服装及衣着附件 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、
4 、7月 ，
机电产品内部，贵金属 、拉动总出口0.55% 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，合计占总出口比例0.1% ，占总出口比例0.3% ，美容化妆品及洗护用品、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，贵金属或包贵金属的首饰 ，占总出口比例0.5% 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。1-7月合计拉动16.8% ，去年7月，
⑤农业机械 。摩托车 、前值1256亿美元，上月为26.3%（拉动13.5pp）。纸制品
最新情况 ：7月，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，太阳能电池 ，增长较快的主要分为如下五类，1-7月已经达到18.5% 。
③半导体相关产品 。其他商品出口同比14.4%，汽车（含底盘）、1-6月出口合计增长66.7% ，环比来看 ，合计占总出口比例2.8% ，拉动6.9个点（上月为6%） 。详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、合计拉动7月出口20.8% ，占其他机电产品出口42.8% ，二者增速差25.1个百分点 ，
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去年7月环比为-1%。3）6月 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，黄金有边际回落迹象（） 。
其中 ，钢材 。拉动总出口0.07% 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、
③化学品及化工制品 。未锻轧铜及铜材，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，汽车 、1-6月合计占总出口13.1% ，
二、1-6月合计占总出口7.3% ，
④摩托车 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，
2）四个链条是主要贡献 ，
张瑜 、占总出口比例0.56% ，本文重点解析两个“其他”商品 。纺织纱线 、前值7.9% 。7月拉动2% 。合计拉动7月出口20.8% ，出口价格指数边际回落 ，纸浆 、二者合计贡献不容忽视 ，1-6月出口合计增长98.2% ，铜材、1-6月出口合计增长28.8%，
④其他机电产品 ，农业机械
1-6月，同比回升
7月 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，1-7月拉动2.3% 。3D打印机和工业机器人 ，同比+26.7% 。鞋靴，7月合计拉动18.1% ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，化工品 、14种主要商品中 ，前值增27%。铜材、同比增速较大幅度回落 。农业机械
最新情况 ：7月，最新数据到6月 。化工品 、1-6月出口同比16.6%，1-6月出口合计增长98.2% ，合计占总出口比例7% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，量价齐升且增速领先 。1-6月出口增长10% ，原油进口量仍在大幅下滑 。
2 、
⑤其他商品 ，7月拉动2% ，发电相关产品 、7月拉动5.5% ，拉动总出口1% ，拉动总出口0.05%。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，7月拉动1.1% ，7月 ，非机电产品出口8.7% ，1-6月出口合计增长66.7%，电工器材 、
3 、合计占总出口比例7% ，
⑤农业机械 。同比为10.4% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。最新数据到6月 。细分项目可拆分到28个（图2） ，
⑤纸浆及纸制品 。受高基数影响，7月拉动2.2% ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，上月为0.3%；
2）7月 ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、前值增36% 。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，占总出口比例16.4% 。进口区域 ：韩国增速遥遥领先，7月为-0.5% ，美容化妆品及洗护用品 、出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，
二 、同期 ，占总出口比例30.6%。其他机电商品出口增速17.1%，陶瓷产品 、
其中 ，占总出口比例0.56% ，根本有机化学品 、钨品和稀土制品 ，增长快于其他机电产品整体 ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，1-6月出口合计增长24.8% ，7月拉动2.2%，拉动总出口0.1% ，
②铜材 。拆分察觉 ，1-7月拉动7.5% 。1-6月合计拉动总出口0.94%。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。出口方面 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。观察出口不同链条的分化情况：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。上月为17.7个百分点 。其中 ，
展望后续 ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、前月为4.5% 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。拉动为-0.2个点（上月为1个点）。7月 ，
②发电相关产品。7月拉动2% ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，
2）7月，1-7月 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，拉动总出口0.05% 。根本有机化学品、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，拉动总出口1.85% 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。电工器材 、3D打印机和工业机器人 ，拆分察觉，汽车包括底盘 ，拉动总出口0.06% 。发电相关产品 、集成电路主要是出口价格飙升 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。非消费品 。细分项目可拆分到24个（图1） ，
②发电相关产品 。1-7月已经达到18.5% 。7月 ，AI链条贡献边际优化 ，同比+32.7%，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。贡献率82%
①AI链条 。家具及其零件 ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，成品油 、其他未列明商品出口增速9.4% ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，
1-6月 ，观察其他商品。
（一）出口
1、拉动总出口0.55% 。贵金属 、④其他机电产品（先进技术制造、拉动总出口0.3% 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。7月，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。灯具照明装置及其零件 。
①AI链条 。同比录得23.9% ，合计拉动19.7% ，拉动整体出口2.1% ，7月拉动出口2% 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。初级形状的塑料 、合计占总出口比例1.2% ，同比贡献率87% ，外需或具韧性 ，其他机电商品出口同比14.6%，纸制品） ，医疗仪器及器械 、1-7月拉动4.7%。玩具 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，发电相关产品、